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巴菲特投资理念是什么?巴菲特投资理念的精髓

来源:今日热点    发布时间:2023-04-28 17:22:13

巴菲特投资理念是什么?

一是企业准则,也就是生意好不好。

二是管理准则,也就是高管好不好。

三是财务准则,也就是回报好不好。

巴菲特生平最爱喝的就是可口可乐,可口可乐也是他最出名的投资案例。那我们就通过可口可乐这个投资案例,来具体看看“四好公司”是什么样的。

先看第一个,生意好不好?

巴菲特喜欢的公司,有三点要求:一是生意模式简单,一看就懂,二是经营历史持续稳定,三是长期前景清晰可见。他还专门提出了一个词“护城河”。“护城河”是长期可持续的竞争优势,可以抵御其他入侵者。护城河越宽,可持续性就越强,巴菲特就越喜欢。

本书中列举了巴菲特的9个经典投资案例,比如可口可乐、亨氏、富国银行、美国运通等等。这些公司不要说在美国,就是在全世界,也都是大名鼎鼎。

而且,这些公司,基本上都跟老百姓的生活相关,都是长期提供同样的产品和服务,都有几十年的财务数据可以查看,未来的发展方向也很清晰。就比如说可口可乐,过去一百年它在卖糖浆饮料,未来一百年大概率还是在卖饮料,全世界的人依然还在喝,公司的利润率依然会非常高。这样的生意,是看得懂的好生意。

再看第二个,高管好不好?

巴菲特曾经说过,他喜欢买那种傻子都能经营的生意,原话是“划的是什么船,要比怎样划船更重要”。那是不是说,管理人员就不重要了呢?并不是这样的。就算是傻子都能经营的生意,也经不起败家子的折腾。纵观巴菲特的投资生涯,没有好的管理层,再好的生意他也绝对不买。

那怎么才算是好的管理层?巴菲特认为,最好的管理层应该站在公司主人的角度去行为和思考,最大化股东的利益。具体来说,巴菲特对管理层提出了三个要求:理性、坦诚、独立思考。

理性就是能高效配置资源,坦诚就是不仅能报喜也能报忧、承认错误和失败,独立思考就是能不从众、不跟风。前两点都好理解,第三点——独立思考,恰恰是大部分公司高管稀缺的品质。大多数的公司管理层都容易高估自己的能力,还有双闲不住的手,而且喜欢模仿同行业的做法。别人投资新项目,他也马上要跟进;别人进军海外,他也进军海外;别人本季度增长了20%,他就不敢说自己增速低于19%。从众心理根源于人性,别人怎么做,你不跟着做,就会感觉很奇怪很尴尬。但是一名好的管理者,最不应该做的就是跟风。

巴菲特投资理念的精髓

1、只做自己能力圈之内的事

巴菲特认为,“投资人真正需要具备的是对所选择的企业进行正确评估的能力,你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要能够评估在你能力圈范围之内的几家公司就足够了。能力圈范围的大小并不重要,重要的是你要很清楚自己的能力圈范围。”

如何画出自己的能力圈呢?围绕你能够真正了解的那些企业的名字周围,画一个圈,然后再衡量这些企业的价值高低、管理优劣、出现经营困难的风险大小,排除掉那些不合格的企业。

之所以强调只投资自己能力圈之内的股票,是因为在能力圈之外,风险和收益是极不对等的,在自己的能力圈之内进行投资,就会有充足的把握对抗风险。

2、坚守“安全边际”原则

巴菲特曾谈到:“安全边际意味着不要试图在一座限重10000磅的桥上驾驶一辆9800磅的卡车。取而代之应是再往前走一走,寻找一座限重15000磅的桥去驶过。”

当巴菲特分析潜在的投资时,他希望他的入市价格会比他对公司目前的估值低得多。这两个数字之间的差距就是他的“安全边际”,即在他的业务分析或假设中出现错误时可以限制损失的大小。

巴菲特的合伙人查理·芒格(Charlie Munger)曾说:“安全边际概念归根结底在于获得比你付出的多的价值。”

3、坚守“护城河”

“护城河”是一个伟大企业的首要标准。资本主义的经济机制本身注定了,那些能够赚取很高投资回报的企业“城堡”必定会一再受到竞争对手的攻击,因此,企业要想取得持久的成功,至关重要的是要拥有令竞争对手望而生畏的竞争壁垒

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